Contoh transaksi spot forex

Diposkan oleh Denny Bagus Pengertian Pasar Valas Kuncoro (1996: 105) menjelaskan bahwa semua kegiatan bisnis internasional memerlukan transferência uang dari satu negara ke negara lain sebagai contoh, suatu perusahaan multinasional AS yang mendirikan pabrik di Inggris, pada akhir tahun buku selalu ingin mentransfer laba yang Diperoleh dari usahanya di Inggris (dalam bentuk Poundsterling) ke kantor pusatnya di AS (dalam bentuk USD) maka untuk mengkonversikan mata uang Poundsterling Inggris ke dalam US Dolar diperlukan adanya pasar valas. Menurut Madura (2000: 58) passando valas adalah passando yang memfasilitasi pertukaran valuta untuk mempermudah transaksi-transaksi perdagangan dan keuangan internasional. Kuncoro (1996: 106) transaksi valas (transação cambial) adalah pertukaran suatu mata uang dengan mata uang lain. Mekanisme Pasar Valuta Asing Kuncoro (1996: 107) seandainya ada mata uang tunggal internasional, barangkali pasar valas tidak diperlukan. Kenyataan menunjukkan, dalam setiap transaksi internalsional selalu digunakan valas. Dengan kata lain ada kebutuhan untuk mengkonversi mata uang yang satu menjadi mata uang lain. Inilah yang menimbulkan adanya permintaan akan transaksi valas. Pasar valas dunia menawarkan mekanisme yang dapat menyelesaikan trnsaksi yang kompleks dan beragam secara efisien Perantara utama dalam pasar valas adalah banco-banco utama yang beroperasi diseluruh dunia terutama yang berdagang valas. Bank-bank ini dihubungkan dengan jaringan telekomunikasi yang sangat maju dan canggih, dimana dapat menghubungkan banco-banco tersebut dengan klien utamanya dan banco-banco lain diseluruh dunia. Tidak seperti di bursa saham yang memiliki lantai perdagangan (Trade Floor), pialang-pialang berbagai banco dalam passando valas tidak pernah bertemu dan berhadapan secara langsung. Televisor Hanya, modem, mesin faks, computador terminal, atau telex yang menghubungkan permintaan dan penawaran valas. Ada dua tingkatan dalam pasar valas. Pertama, pasar konsumenecer (mercado de mercado de consumo), banco de dados de valores indianos e instituições financeiras. Sebagai contoh, bila IBM bermaksud merepatriasi keuntungan dari cabangnya di Jerman ke AS, maka IBM dapat mendatangi sebuah bank di Frankfurt dengan tawaran menjual DM yang dimilikinya untuk ditukarkan EUA. Kedua, apabila bank tersebut tidak memiliki jumlah EUA yang diinginkan, banco de maka, tadi akan mendatangi, banco, in loco, memperoleh Dolar sebagai ganti DM atau valas lain. Penjualan dan pembelian semacam ini disebut pasar antar bank. Pelaku Pasar Valas Madura (2000: 648) menjelaskan para pelaku dari pasar valuta asing adalah: 8220Market composto principalmente de bancos, atendendo empresas e consumidores que desejam comprar ou vender várias moedas.8221 Definisi tersebut diartikan sebagai pasar yang pelakunya terdiri dari bank-bank , Perusahaan-perusahaan, dan masyarakat yang ingin membeli atau menjual mata uang berbagai negara. Kuncoro (1996: 108-113) menjelaskan pelaku utama dalam pasar valas amat beragam, tidak hanya dalam skala operaz namun juga tujuan dan metode memanfaatkan pasar ini. Pelaku ekonomi yang utama dalam passando valas dapat digolongkan menjadi: 1) Individu Individu-individuo eang bermain de passar valas terdorong oleh kebutuhan bisnis dan pribadinya. Kebutuhan pribadi misalnya seseorang ingin mengirim sejumlah uang kepada familinya di luar negeri. Kebutuhan bisnis muncul apabila seseorang terlibat dalam bisnis internasional, contohnya importir individu. 2) Institusi Institusi yang dimaksud disini adalah institusi-institusi keuangan yang mempunyai investasi internasional, meliputi dana pensiun, perusahaan asuransi, fundo mútuo, banco bancário investasi. 3) Perbankan Perbankan adalah pelaku passando valas yang terbesar dan paling aktif. Perbankan beroperasi dalam pasar valas lewat para pedagangnya. Istilah teknis untuk menyebut para pedagang ini adalah negociante de câmbio atau comerciante de troca. 4) Bank Sentral Bank Sentral memasuki passando valas dengan tujuan utama bukan untuk memperoleh laba atau menghindari resiko dari operasi valas yang dilakukannya. Tujuan utama Banco Sentral adalah mempengaruhi nilai mata uangnya dan nilai mata uang penting lain agar bergerak sesuai dengan nilai yang menurut Banco Sentral tersebut sesuai dengan kepentingan ekonomi negaranya. 5) Spekulan dan Arbitraser Arbitraser adalah orang yang mengeksploitasi perbedaan kurs antar valas. Peran serta Spekulan dan arbitroser dalam pasar valas semata-mata didorong oleh motivo mengejar keuntungan. Mereka justru menuai laba dari fluktuasi drastis yang terjadi di pasar valas. Dengan kata lain, mereka tidak mempunyai transaksi bisnis atau komersial yang perlu dilindungi di pasar valas. 6) Pialang Pasar Valas Pialang passando valas adalah perantara yang menghubungkan antara pihak yang membutuhkan dan menawarkan valas di pasar valas. Untuk jasa perantara, pialang mengenakan biaya yang telah disepakati, yang disebut corretor. Salah satu modal dasar dasar pialang adalah penguasaannya atas informasi pasar. Informasi sempurna karena dapat mempertemukan berbagai pelaku pasar valas inilah yang membuat passar valas menjadi pasar yang efisien. Fungsi pokok Pasar Valas Nopirin (1987: 165-166) menyebutkan beberapa fungsi pokok pasar valuta como dalam membantu lalu-lintas pembayaran internasional yaitu: 1) Mempermudah pertukaran valuta como serta pemindahan dana satur negue ke negara lain. Proses penukaran atau pemindahan dana ini dapat dilakukan dengan sistem clearing seperti halnya yang dilakukan oleh banco-banco serta pedagang. 2) Karena sering terdapat transaksi internasional yang tidak perlu segera diselesaikan pembayaran atau penyerahan barangnya, maka pasar valuta como membro de kemudahan untuk dilaksanakannya perjanjian atau kontrak jual beli dengan kredit. 3) Memungkinkan dilakukannya hedging. Seorang pedagang melakukan hedging apabila dia pada saat yang sama melakukan transaksi jual beli valuta asing yang berbeda, untuk menghilangkanmengurangi resiko kerugian akibat perubahan kurs. Jenis-jenis Pasar Valas Pasar valas dibedakan menjadi 4 jenis, yaitu: 1. Pasar Spot (Pasar Tunai) Menurut Madura (2000: 58-66) kurs spot adalah nilai tukar berjalan suatu valuta. Kemudian yang dimaksud passa o lugar adalah passando yang memfasilitasi transaksi-transaksi nilai tukar berjalan suatu valuta. Dimana komoditi atau valas dijual secara tunai dengan penyerahan segera. Doente, o mercado real do mercado atau. Menurut Kuncoro (1996: 106-107) transaksi spot terdiri dari transaksi valas yang biasanya selesai dalam maksimal dua hari kerja. Dalam passa spot, dibedakan atas tiga jenis transaksi: a) Dinheiro, dimana pembayaran satu mata uang dan pengiriman mata uang lain diselesaikan dalam hari yang sama b) Tom (kependekan dari tomorrowbesok), dimana pengiriman dilakukan pada hari berikutnya c) Spot, dimana pengiriman Diselesaikan dalam tempo 48 jam setelah perjanjian. Menurut Hamdi (2000: 20) contoh transaksi spot yaitu pada tanggal 22 de dezembro de 1996 seorang ayah membutuhkan US 10.000 untuk uang saku anaknya yang akan sekolah diluar negeri. Maka seorang ayah tersebut dapat menghubungi banco-banco devisa atau trocador de dinheiro untuk dapat mengetahui dan membuat kesepakatan preço de venda pada tanggal tersebut. Apabila telah tercapai kesepakatan preço de venda pada tanggal 22 Desember 1996 adalah US1 Rp 5.500 maka perhitungannya: Jumlah Rupiah yang dibutuhkan EUA yang dibutuhkan x preço de venda US 10.000 x Rp 5.5000 Rp 55.000.000, - maka untuk mendapatkan US 10.000 diperlukan Rp 55.000.000, - yang harus diserahkan paling lambat tanggal 24 de dezembro de 2004 (2 x 24 jam atau t 2). 2. Pasar Forward Menurut Madura (2000: 58-66) Kurs forward adalah nilai tukar suatu valuta dengan valuta lain pada suatu waktu di masa depan yang dikuotasikan oleh banco-banco. Kemudian yang dimaksud Pasar Adiante adalah pasar yang memfasilitasi perdagangan kontrak para frente mata uang. Menurut Kuncoro (1996: 106-107) transaksi forward merupakan transaksi valas dimana pengiriman mata uang dilakukan pada suatu tanggal tertentu di masa datang. Kurs dimana transaksi para a frente akan diselesaikan telah ditentukan pada saat kedua belah pihak menyetujui kontrak untuk membeli dan menjual. Waktu antara ditetapkannya kontrak dan pertukaran mata uang yang sebenarnya terjadi dapat bervariasi dari dua minggu hingga satu tahun. Jatuh tempo kontrak para a frente biasanya satu, dua, tiga atau enam bulan. Transaksi forward biasanya terjadi bila eksportir, importir, atau pelaku ekonomi lain yang terlibat dalam pasar valas harus membayar atau menerima sejumlah mata uang como pada suatu tanggal tertentu di masa mendatang. Menurut Madura (2000: 63) contoh transaksi frente yaitu apabila suatu perusahaan akan membutuhkan 1 juta Mark Jerman, 90 hari dari sekarang untuk mengimpor barang Jerari. Asumsikan bahwa perusahaan tersebut dapat langsung membeli Mark Jerman untuk pengiriman langsung (yaitu, dari pasar lugar) dengan kurs spot 0,50 por Mark. Berdasarkan kurs local ini maka perusahaan membutuhkan 500.000 (0,50 por Mark x 1.000.000). Namun perusahaan belum memiliki dana saat ini juga untuk membeli Mark. Perusahaan dapat menunggu 90 hari dan Kemudian menukarkan US Dolar dengan Mark menurut kurs yang berlaku saat itu. Tetapi perusahaan tidak mengetahui berapa kurs local 90 hari dari sekarang. Jika naik menjadi 0,60 per Mark, perusahaan akan membutuhkan 600,000 (0,60 por Mark x 1.000.000 Mark). Dengan danya ini maka perusahaan akan merugi sebesar 100.000. Akan lebih baik perusahaan mengunci kurs untuk 90 hari dari sekarang. Dimana kurs avante 90 hari sekarang adalah 0,51 por marca, maka perusahaan dapat melakukan perjanjian kontrak avançado dengan menggunakan kurs forward 90 hari dari sekarang. Sehingga dana yang dibutuhkan perusahaan sebesar 510.000 (0,51 por Mark x 1.000.000 Mark). Maka dengan mengunci kurs, perusahaan tidak perlu khawatir dengan adanya perubahan kurs spot 90 hari ke depan. 3. Pasar Currency Futures Menurut Madura (2000: 67-68) Passar Futuros de Moedas com Futuros de Moedas. Suatu kontrak Currency Futures menetapkan suatu volume standar dari suatu valuta tertentu yang akan dipertukarkan pada tanggal penyelesaian (data de liquidação) tertentu di masa depan. Sebuah MNC (corporação multinacional) eang ingin meng-hedge hutangnya akan membeli kontrak Múltiplos de divisas em moeda estrangeira Múltiplos valores de dívida de massa Menurut Kuncoro (2000: 123) Contoh transaksi futuros Yaitu Sebuah Korporasi AS, yang pada tanggal 2 Januari menyadari kebutuhan akan 450.000 Marque untuk tanggal 11 fevereiro (40 hari kemudian). Jika korporasi tersebut berupaya untuk mengunci harga pembelian marca de massa depan dengan kontrak futuros, tanggal penyelesaian kontrak adalah hari Rabu ketiga bulan Maret. Selain itu, jumlah Mark yang dibutuhkan (450.000) lebih tinggi dari jumlah standarnya (125.000). Hal yang terbaik yang bisa dilakukan korporase adalah membeli 3 kontrak futures-mark (dengan total 375.000 Mark) atau 4 kontrak futures-mark (500.000). Asumsikan bahwa pada tanggal 11 Januari, harga futures-mark untuk bulan Maret adalah 0,5900. Dengan membeli kontrak futures ini pada tanggal 2 Januari, perusahaan wajib membeli Mark seharga 0,5900 por Mark pada hari Rabu ketiga bulan Maret. Di lain pihak, siapa pun yng menjual kontrak futures ini pada tanggal 11 Januari wajib mengirimkan (menjual) Mark dengan 0,5000 por Mark pada hari Rabu ketiga bulan Maret. Karena satu unidade kontrak futures-mark bernilai 125.000 Marca, maka perusahaan harus membeli 3 atau 4 unidades kontrak futures-mark. Maka jumlah Dolar yang dibutuhkan adalah 221.500 (3 unidades de taxa de futuros-mark x 125,000 x 0,5900) atau 295,000 (4 unidades de taxa de futuros-mark x 125,000 x 0,5900). 4. Opções de moeda de Pasar Menurut Madura (2000: 67-68) menjelaskan pasar Opções de moeda merupakan pasar yang memfasilitasi perdagangan kontrak opções de moeda. Kontrak opções de moeda dapat diklasifikasikan sebagai chamada atau colocar. Suatu moeda chamada Opções menyediakan hak untuk membeli suatu valuta tertentu dengan harga tertentu (preço de ataque dinâmico e preço de exercício) dalam suatu periode waktu tertentu. Opções de chamada de moeda digunakan untuk meng-hedge hutang-hutang valas yang harus dibayarkan di masa depan. Opções de colocação de moeda no mercado. Opções de troca de moeda digunakan untuk meng-hedge piutang-piutang valas yang akan diterima di masa depan. Menurut Madura (2000: 131) contoh dari transaksi opções de troca de moeda yaitu ada kemungkinan perusahaan sebuah perusahaan akan membutuhkan valuta asing di masa depan, tetapi perusahaan tidak begitu yakin. Sebagai contoh, anggaplah sebuah perusahaan AS terlibat dalam concurso sebuah poyek di Jerman. Jika projete tersebut jatuh kepada perusahaan tersebut maka perusahaan akan membutuhkan kira-kira DM625.00 untuk membeli bahan baku dan jasa di Jerman, namun perusahaan tidak tahu apakah tawaran akan diterima atau tidak sampai tiga bulan ke depan. Asumsikan bahwa exercício preço bagi Mark adalah 0,50 dan premium call option-nya adalah 0,02 por unidade. Perusahaan akan membayar 1250 por opsi (62.500 x 0.02) atau 12.500 untuk 10 kontrak. Dengan adanya opsi tersebut, jumlah maksimum pengeluaran US Dolar untuk membeli Mark adalah 312.500 (62.500 x 0,5).Suatu transaksi derivative merupakan sebuah perjanjian antara dua pihak yang dikenal sebagai counterparties (pihak-pihak yang saling berhubungan). Dalam istilah umum, transaksi derivatif adalah sebuah kontrak bilateral atau perjanjian penukaran pembayaran yang nilainya tergantung pada 8211 diturunkan dari 8211 nilai aset, tingkat referensi atau indeks. Saat ini, transaksi derivatif terdiri dari sejumlah acuan pokok (subjacente) yaitu suku bunga (taxa de juros), kurs tukar (moeda), komoditas (commodity), ekuitas (equity) e danks (index) lainnya. Mayoritas transaksi derivatif adalah produk-produk Over the Counter (OTC) yaitu kontrak-kontrak yang dapat dinegosiasikan secara pribadi dan Ditawarkan langsung kepada pengguna akhir, sebagai lawan dari kontrak-kontrak yang telah distandarisasi (futuros) e diperjualbelikan de bursa. Menurut para dealer e pengguna akhir (usuário final) fungsi dari suatu transaksi derivatif adalah untuk melindungi nilai (hedging) beberapa jenis risiko tertentu. A. Pengertian Transaksi Derivatif Suatu transaksi derivative merupakan sebuah perjanjian antara dua pihak yang dikenal sebagai contrapartes (pihak-pihak yang saling berhubungan). Dalam istilah umum, transaksi derivatif adalah sebuah kontrak bilateral atau perjanjian penukaran pembayaran yang nilainya tergantung pada 8211 diturunkan dari 8211 nilai aset, tingkat referensi atau indeks. Saat ini, transaksi derivatif terdiri dari sejumlah acuan pokok (subjacente) yaitu suku bunga (taxa de juros), kurs tukar (moeda), komoditas (commodity), ekuitas (equity) e danks (index) lainnya. Mayoritas transaksi derivatif adalah produk-produk Over the Counter (OTC) yaitu kontrak-kontrak yang dapat dinegosiasikan secara pribadi dan Ditawarkan langsung kepada pengguna akhir, sebagai lawan dari kontrak-kontrak yang telah distandarisasi (futuros) e diperjualbelikan de bursa. Menurut para dealer e pengguna akhir (usuário final) fungsi dari suatu transaksi derivatif adalah untuk melindungi nilai (hedging) beberapa jenis risiko tertentu. Alasan penggunaan derivatif, antara lain: - Peralatan untuk mengelola risiko - Pencoian untuk hasil yang lebih besar - Biaya pendanaan yang lebih rendah - Kebutuhan-kebutuhan yang selalu berubah dan sangat bervariasi dari sekelompok pengguna - Hedging risiko-risiko saat ini dan masa datang - Mengambil Posisi-posisi risiko pasar - Memanfaatkan ketidakefisienan yang ada di antara pasar-pasar. Pelaku Transaksi Derivatif: - Pengguna Akhir (Usuários finais) Berdasarkan Laporan G-30, 1993, sebagian besar pengguna akhir derivative yaitu sekitar 80 adalah perusahaan-perusahaan, desarmando o badan-badan pemerintah dan sektor publik. Alasan-alasan yang mendorong pengguna akhir menggunakan instrumen derivatif adalah untuk sarana lindung nilai (hedging), memperoleh biaya dana yang lebih renda, mempertinggi keuntungan, untuk mendiversifikasikan sumber-sumber dana, untuk mencerminkan pandangan-pandangan passando melalui posisi yang diambil. - Pialang (Negociante) Terdiri dari lembaga-lembaga keuangan yang bertindak sebagai pialang. Fungsi dari dealer antara lain menjaga likuiditas dan terus menerus tersedianya transaksi, memenuhi permintaan pengguna akhir dengan segera, memberikan kemampuan untuk mempertinggi likuiditas pasar dan efisiensi harga. Sejarah Perkembangan Derivatif di Dunia: Pasar Derivatif dimulai sekitar tahun 1950-an di Amerika Serikat. Pada masa itu bursa futuros financeiros dunia seluruhnya berbasis di Amerika Serikat dimana pada awalnya semua produk derivatif diperdagangkan di bursa. Chicago Board of Trade (CBOT) e Chicago Mercantile Exchange (CME) adalah bursa futuros financeiros yang pertama dan sampai sekarang tetap merupakan pusat perdagangan derivatif tunggal terbesar. Bila digabung dengan New York Mercantile Exchange (NYME), CBOT dan CME sampai beberapa tahun terakhir ini telah menguasai sekitar 90 dari semua produk derivatif yang diperdagangkan. Namun saat ini hanya setengahnya yang diperjualbelikan di Amerika Serikat. Perkembangan London Internasional Futures and Options Exchange (LIFFE) dan bursa-bursa di Eropa lainnya seperti Matif di Paris e Deutsche Terminborse (DTB) de Frankfurt ditambah dengan ekspansi di Tóquio, Hong Kong e Singapura telah menyebarluaskan pengaruh derivative ke seluruh dunia. Pangsa pasar derivative dunia yang meningkat dengan pesat telah dicapai oleh produk derivatif ini dengan fakta bahwa volume yang diperdagangkan terus-menerus membesar di Amerika Serikat. Sementara itu, transaksi perdagangan derivatif de bursa Euronext por setembro de 2003 meningkat 26 dibandingkan dengan volume transaksi pada bulan setembro 2002. Bursa Euronext merupakan gabungan dari bursa-bursa derivative di Eropa yang beranggotakan bursa derivatif Amsterdam, Bruxelas, Lisboa, Paris e Londres. Dados de Berdasarkan LIFFE, Euronext mencatatkan volume perdagangan derivatif sebanyak 73,8 juta kontrak futuros opções de maupun pada bulan setembro 2003. Sedangkan sepanjang bulan Januari-setembro de 2003, Euronext membukukan transaksi perdagangan derivative sebanyak 532 juta kontrak futures dan options dengan rata-rata sekitar 2, 7 juta kontrak per hari. Transaksi derivatif dalam dunia keuangan (finanças), adalah sebuah kontrak bilateral atau perjanjian penukaran pembayaran yang nilainya diturunkan atau berasal dari produk yang menjadi acuan pokok atau juga disebut produk turunan (produto subjacente) daripada memperdagangkan atau menukarkan secara fisik suatu aset, pelaku pasar membuat suatu Perjanjian untuk saling mempertukarkan uang, aset atau suatu nilai disuatu masa yang akan namorando dengan mengacu pada aset yang menjadi acuan pokok. Perusahaan sekuritas dan banco komersial besar menggunakan transaksi derivative sebagai kendaraan investasi, dan alat lindung nilai posisi yang mereka miliki terhadap resiko dari pergerakan harga saham dan komoditas, suku bunga, nilai tukar valuta como tanpa mempengaruhi posisi fisik produk yang menjadi acuannya (subjacente). Transaksi derivative dapat dibagi menjadi 5, yaitu: 1. Spot 2. Future 3. Forward 4. Swap 5. Opção B. Macam-Macam Transaksi Derivatif I. Spot Transaksi Spot, yaitu transaksi pembelian dan pen-jualan valuta asing (valas) untuk Penyerahan pada saat itu (sobre o contador) atau penyelesaiannya paling lambat dalam jangka waktu dua hari. Futures adalah kesepakatan kontrak tertulis antara dua pihak (pembeli dan penjual) untuk melakukan dan menerima penyerahan sejumlah asetkomoditi dalam jumlah, harga dan batas waktu tertentu. Instrumen futures biasanya dikenal juga dengan istilah transaksi contrato futuro. Contrato futuro adalah kontrak untuk membeli sesuatu aset di masa depan dengan harga yang ditetapkan dan diperdagangkan di bursadengansifatterstandar. Transaksi futures yaitu transaksi valas dengan perbedaan nilai antara pembelian dan penjualan futuro yang tertuang dalam contratos futuros secara simultan untuk dikirim dalam waktu yang berbeda. Misalnya, A dan B membuat kontrak pada 1 Januari 2008. A akan menjual US 1 juta dengan kurs Rp 9.350 por EUA pada 30 Juni 2008, tidak peduli berapa kurs di pasar saat itu. Di satu sisi transaksi ini dapat dipandang sebagai spekulasi, paling tidak berunsur maysir, meskipun disisi lain para pelaku bisnis pada beberapa kasus menggunakannya sebagai mekanisme hedging (melindungi nilai transaksi berbasis valas dari risiko gejolak kurs). Ulama kontemporer menolak transaksi ini karena tidak terpenuhinya rukun jual beli yaitu ada uang ada barang (dalam hal ini ada rupiah ada dollar). Oleh karena itu, transaksi futures tidak dapat dianggap sebagai transaksi jual beli, tetapi dapat ditransfer kepada pihak lain. Alasan kedua penolakannya adalah hampir semua transaksi futuros tidak dimaksudkan untuk memilikinya, hanya nettonya saja sebagaimana transaksi margem de negociação. Pembeli maupun penjual kontrak mempunyai kuwajiban melaksanakan kontrak tersebut, apapun kenyataan yg terjadi di kemudian hari (menguntungkan ataupun merugikan) Kontrak futures merupakan perjanjian antara pembeli dan penjual yang berisi: 1. Pembeli futures setuju untuk membeli sesuatu (suatu komoditi atau asset tertentu) dari penjual Futuros dalam jumlah tertentu dengan harga tertentu pada waktu yang telah ditentukan dalam kontrak 2. Futuros de penjual setuju untuk menjual suatu komoditi atau asset tertentu kepada pembeli futuros Dalam jumlah tertentu, dengan harga tertentu dan pada batas waktu yang ditentukan dalam kontrak Terminologia de Beberapa: 1. Subjacente de ativos. Komoditiasset yang disetujui por kedua pihak untuk dipertukarkan 2. Data de entrega da data de liquidação. Tanggal yang ditetapkan untuk melakukan transaksi 3. Preço de futuros. Hari eang disepakati oleh kedua belah pihak untuk melakukan transaksi 4. Long position posisi long futures. Pihak yang menyetujui untuk membeli asset yang menjadi patokan di kemudian hari. Atau disebut sebagai pemilik kontrak futures 5. Posição curta posisi futuros curtos. Pihak yang menyetujui untuk menjual asset patokan tersebut di kemudian hari. Atau disebut sebagai penjual kontrak futures Manfaat kontrak futures 1. Futures sebagai lindung nilai (hedging). Melindungi nilai asset yang dijadikan patokan dari ancaman risiko ketidakpastian perubahan harga di masa depan 2. Futures sebagai saranan spekulasi. Para spekulator mencari keuntungan dari perubahan harga yang terjadi Instrumen futures sebagai ajang spekulasi adalah untuk memperoleh keuntungan dari perubahan harga yang terjadi. Por favor, selecione o modelo de referência. Por favor, clique aqui. Clique aqui para obter mais informações sobre o assunto. Jadi, tujuan yang ingin dicapai oleh spekulan hanyalah untuk mengejar retorno dari pergerakan harga yang fluktuatif (ganho de capital), tanpa melakukan transaksi pada perdagangan komoditi atau aset yang menjadi subjacente subjacente pada futuros Secara Fisik Foward adalah Tansaksikontrak membelimenjual valuta como leian valuta lainnya pada tanggal valuta dimasa Yang akan datang dengan hargarate yang sudah ditentukan sekarang (pada tanggal kontrak). Seringkali suatu bank devisa yang memiliki aktiva atau kewajiban dalam valuta asing dalam jumlah yang besar berupaya untuk menghindar adanya kerugian akibat selisih kurs. Upaya ini dikenal dengan hedging dalam hutang ataupun piutang. Didalam melakukan hedging ini bank akan melaksanakan pembelian atau penjualan valuta em segundo lugar, atau dikenal dengan forward. Dalam transaksi para a frente, piutang atau hutang valuta como dicatat sebesar kurs tunai yang berlaku pada saat itu (taxa spot), sedangkan hutang atau piutang Rupiah dicatat sebesar kurs masa depan (taxa de frente), yaitu kurs pertukaran mata uang asing di hari kemudian yang ditentukan berdasarkan Perjanjian. Swap adalah Suatu kontrak untuk membelimenjual sejumlah valuta asing (moeda de referência) terhadap valuta asing lainnya (moeda de não referência) pada tanggal valuta tertentu dan secara bersamaan disepakati untuk menjualmembeli kembali jumlah tersebut di masa yang akan datang dengan harga yang telah ditetapkan. Salah satu jenis hedging dan upaya untuk meraih keuntungan dalam mekanisme pasar uang adalah dengan melakukan gadai valuta asing atau dikenal dengan istilah SWAP. Ada 2 jenis transaksi SWAP: 1. Transaksi SWAP suku bunga dalam rangka pendanaan 2. Transaksi SWAP suku bunga dalam rangka trading Untuk transaksi Swap pendanaan: Selisih antara suku bunga yg dipertukarkan (taxa de juros original) dgn suku bunga yg diperjanjikan (taxa contratual contratada) Disajikan sbg penambah atau pengurang beban dana dan diamortisasikan scr proporcional selama jangka waktu kontrak. Untuk transaksi Swap trading: Selisih antara suku bunga yang dipertukarkan dgn suku bunga yg diperjanjikan diakui sbg laba atau rugi pada akhir masa kontrak. Transaksi swaps (troca de moeda) yaitu perjanjian untuk menukar suatu mata uang dengan mata uang lainnya atas dasar nilai tukar yang disepakati dalam rangka mengantisipasi risiko pergerakan nilai tukar pada masa mendatang. Singkatnya, transaksi swap merupakan transaksi pembelian dan penjualan secara bersamaan sejumlah tertentu mata uang dengan dua tanggal penyerahan yang berbeda. Pembelian dan penjualan mata uang tersebut dilakukan oleh banco yang sama dan biasanya dengan cara 8220spot terhadap forward8221 Artinya satu banco membeli tunai (ponto) sementara mitranya membeli secara berjangka (forwad). Salah satu contoh transaksi swaps adalah bila bank A dan bank B membuat kontrak untuk bertukar deposito rupiah terhadap dolar pada kurs Rp 9.500 per dolar pada 1 Januari 2008. B menempatkan US 1 juta. A menempatkan Rp 9,5 miliar, terlepas dari kurs pasar saat itu. Ulama kontemporer juga menolak transaksi ini karena kedua trasaksi itu terkait (adanya semacam ta8217alluq) dan merupakan satu kesatuan sebagaimana difatwakan oleh Dewan Syariah Nasional-MUI. Sebab, bila yang satu dipisahkan dari yang lain, maka namanya bukan lagi transaksi swaps dalam pengertian konvensional. Adapun pendapat yang membeolehkan transaksi swaps sebagaimana lazim dianut perbankan Islam di Malásia bahkan menurut mereka kebolehannya dianggap telah demikian jelas sehingga tidak diperlukan lagi fatwa dengan alasannya bahwa bila spot boleh dilakukan de futuros (sebagian suatu janji) juga boleh maka tentunya swaps pun boleh dilakukan. Namun paling tidak, masih ada dua hal yang dapat dipertanyakan dalam praktek ini yaitu pertama, bagaimana dengan keberatan sementara ulama akan adanya kompensasi uang untuk transaksi futures yang dibayarkan kepada konterpartinya. Kedua transaksi spot dan futures dalam transaksi swaps itu haruslah terkait satu sama lain. Kontra argumen dari alasan kedua ini adalah dua transaksi dapat saja disyaratkan terkait, selama syaratnya adalah syarat shahih lazim. Bukan Hanya swaps yang dibolehkan, dinegara jiran ini juga dikembangkan contrato de futuros islâmicos. Terlepas dari argumen mana yang lebih kuat dalilnya, adalah kewajiban kita desarmando mencari sisi kehati-hatian dan kepatuhan syariah, juga untuk selalu mencari solusi inovasi transaksi yang islami sebagai kebutuhan dunia bisnis akan transaksi dan peranti keuangan (instrumentos financeiros) yang terus berkembang. Opção adalah Hak untuk membeli atau menjual sejumlah valuta asting tertentu dengan harga yang telah ditentukan (preço de exercício) untuk suatu periode tertentu dengan membayarmenerima sejumlah premi. Dalam definisi yang lain, Opção adalah suatu kontrak antara titular dan escritor yang memberikan hak (bukan kewajiban ataupun obligasi) kepada titular (pemegang kontrak) untuk membeli atau menjual suatu aset pada harga tertentu (exercício pricestrike exercício) dalam jangka waktu tertentu (data de validade) . Opção bisa dianalisa resikonya dan dilindungi nilainya dengan Hedging. Resiko merupakan faktor yang penting bagi investor untuk mengambil keputusan. Opção Transaksi (opção de moeda) yaitu perjanjian yang memberikan hak opsi (pilihan) kepada pembeli opsi untuk merealisasi kontrak jual beli valutaa asing, tidak diikuti dengan pergerakan dana dan dilakukan pada atau sebelum waktu yang ditentukan dalam kontrak, dengan kurs yang terjadi pada saat realisasi tersebut . Misalnya, A dan B membuat kontrakpada 1 Januari 2008. Um membro da Bíblia com um dólar americano. AS dinâmicas Rp 9,350 por dolar pada tanggal atau sebelum 30 de junho de 2008, tanpa B berkewajiban membelinya. A opção mendapat kompensasi sejumlah uang untuk hak yang diberikannya kepada B tanpa ada kewajiban pada pihak B. Transaksi ini disebut opção de chamada. Sebaliknya, bila A memberikan hak kepada B untuk menjualnya disebut put opção. Ulama kontemporer memandang hal ini sebagi janji untuk melakukan sesuatu (menjual atau membeli) pada kurs tertentu, dan ini tidak dilarang syariah. Namun jelas saja transaksi ini bukan transaksi jual beli melainkan sekedar wa8217ad (janji). Yang menjadi persoalan secara fikih adalah adanya sejumlah uang sebagai kompensasi untuk melakukan janji tersebut atau untuk memiliki khiyar (opsi) jual maupun beli. Opção Transaksi dapat menjadi lebih rumit. Misalnya A dan B membuat kontrak pada 1 Januari 2008. Perjanjiannya A menjual US 1 juta dengan kurs Rp 9,350 por dolar kepada B. Transaksi ini lunas. Pada saat yang sama A juga memberikan hak kepada B untuk menjual kembali US 1 juta pada tanggal atau sebelum 30 juni 2008 dengan kurs Rp 9.500 por dolar. Hal ini akan gugur dengan sendirinya bila kurs melebihi Rp 9.500 por dolar, itu pun bila syarat berikutnya terpenuhi. Adapun contoh transaksi opção dapat diilustrasikan seperti berikut: Setelah suatu kontrak GBPUSD FX opção disepakati, nasabah menjual 1.000.000 de membeli US2.000.000 (jualbeli ini berlangsung dalam suatu proses yang bersamaan) pada tanggal 31 de dezembro. Dalam kasus ini, prapersetujuan nilai tukar atau preço de exercício adalah 2.0000 GBPUSD atau 0.5000 USDGBP. (1631.000.000 dari kaca mata USD investidor, 2.000.000 dari kaca mata GBP investidor). Diga-me para entrar em contato com pada Dólar e coloque pada em libras esterilizadas, mas pergunte-me para o pate nilai tukar, hal ini sebenarnya bisa disamakan dengan USDGBP chamada, tapi tidak dilakukan karena konvensi pasar adalah menulis angka 2.0000 (cotação normal) , Bukan angka 0.5000 (cotação inversa). Jika nilai tukar pada tanggal 31 Desemminho lebih rendah daripada 2.0000 GBPUSD (anggaplah 1.9000 libras por USD), yang berarti Dólar dos EUA menguat dan pound melemah, opção de maka saat diberlakukan, pemegang kontrak akan menjual GBP pada USD 2.0000 dan segera membeli kembali pada harga spot Mercado 1.9000, sehingga untung (2.0000 USDGBP - 1.9000 USDGBP) 1.000.000 GBP USD 100, 000 paks transaksi ini. Jika pemegang kontrak menukar kembali keuntungannya dalam GBP, maka keuntungannnya adalah 100,0001.9000 GBP 52,631.58 GBP. Istilah hedging atau lindung nilai umumnya lebih dikenal dalam rangka transaksi yang terkait dengan perbankan. Sebenarnya, hedging ini juga banyak dipakai pada transaksi perdagangan komoditas. Dalam sejarahnya, CBOT (Chicago Board of Trade) itu dibentuk tahun 1848 oleh para pengusaha pertanian di Amerika sebagai solusi atas fluktuasi harga komoditas biji-bijian (grains). Saat itu diperkenalkan transaksi forward contract yang kemudian berkembang menjadi futures contract (kontrak berjangka). Pengertian hedging menurt kamus yaitu menutup transaksi jual beli komoditas, sekuritas atau valuta yang sejenis untuk menghindari kemungkinan kerugian karena perubahan harga sedangkan hedging menurut pasar komoditas adalah proteksi dari risiko kerugian akibat fluktuasi harga. Hedging ini dapat dilaksanakan melalui bursa berjangka dengan membuka kontrak beli atau jual atas suatu komoditas sejalan dengan perdagangan komoditas tersebut di pasar fisik. Hedging adalah tindakan yang dilakukan untuk mengurangi atau bahkan menghilangkan resiko yang terkait dari langkah tertentu yang diambil seseorang. Dalam pasar uang atau dunia keuangan, hal ini banyak dilakukan untuk mengurangi potensi kerugian yang mungkin timbul dari resiko investasi yang dilakukan. Hedging atau lindung nilai adalah merupakan suatu mekanisme yang dilaksanakan di Bursa Berjangka dengan membuka suatu kontrak beli atau jual atas suatu komoditi yang sama dengan komoditi yang akan diperdagangkan di pasar fisik. Hedging adalah tindakan yang dilakukan untuk mengurangi atau bahkan menghilangkan resiko yang terkait dari langkah tertentu yang diambil seseorang. Dalam pasar uang atau dunia keuangan, hal ini banyak dilakukan untuk mengurangi potensi kerugian yang mungkin timbul dari resiko investasi yang dilakukan. Hedging timbul didasari oleh ketidakpastian akan masa yang akan datang. Apakah musim hujan akan datang sesuai perkiraan apakah keamanan barang saya terjamin apakah harga minyak akan tetap bulan depan Semua ketidakpastian ini mendorong orang untuk melakukan suatu tindakan guna mengurangi resiko yang ada. Asuransi kebakaran adalah salah satu contoh bentuk hedging terhadap resiko kebakaran. Bentuk lain adalah pembayaran dalam mata uang dollar untuk pembelian minyak mentah, yang dilakukan pembeli untuk melindunginya dari resiko tidak stabilnya mata uang negara asal penjual minyak. Bursa komoditi juga merupakan salah satu bentuk dari hedging untuk memastikan terjaminnya suplai komoditas yang diperlukan produsen satu ke yang lain. Hedging juga merupakan cara untuk memastikan ketersediaan suatu produk di masa mendatang dengan harga yang telah ditetapkan dari sekarang untuk melindungi penjual dan pembeli dari resiko kelangkaan maupun kelebihan suplai yang dapat membuat harga fluktuatif. Hedging atau lindung nilai adalah merupakan suatu mekanisme yang dilaksanakan di Bursa Berjangka dengan membuka suatu kontrak beli atau jual atas suatu komoditi yang sama dengan komoditi yang akan diperdagangkan di pasar fisik. Hedging ini bertujuan untuk Memperkecil atau menghilangkan resiko kerugian atas ketidakpastian harga yang mungkin terjadi pada saat transaksi di pasar fisik nantinya. Jadi dengan melakukan hedging kerugian yang terjadi akan ditutupi oleh keuntungan yang diperoleh atas transaksi yang dilakukan di bursa berjangka. Para pelaku hedging ini biasa disebut hedger, yang terdiri atas hedger pembeli (hedge long) dan hedger penjual (hedge short). 8226 Hedger Pembeli umumnya berencana akan membeli komoditas di pasar fisik di masa yang akan datang untuk melindungi transaksinya dari fluktuasi. Hedger pembeli biasa nya dilakukan oleh kalangan eksportir, prosesor, pengguna bahan baku seperti pabrik, dan sebagainya. 8226 Hedger Penjual atau hedge short adalah hedger yang akan menjual komoditas tertentu di pasar fisik di masa yang akan datang. Untuk melindungi harga penjualan komoditasnya, hedger akan membuka kontrak berjangka sekarang dengan posisi short (jual). Selling hedge biasanya dilakukan oleh para produsen, terutama para petani, dengan tujuan untuk melindungi dari kemungkinan penurunan harga komoditas pada waktu panen. Banyak pihak yang sebenarnya bisa memperoleh manfaat dari transaksi hedging ini, yakni para produsen komoditas, petani, pengusaha, konsumen, investor, juga bursa berjangka serta pialang berjangka bila jenis transaksi tersebut digiatkan. Dan di Indonesia sendiri sebagai salah satu negara komoditas utama di dunia sangat berpotensi untuk mengembangkan lebih jauh pasar berjangka dengan salah satu manfaatnya dilakukan transaksi lindung nilai fluktuasi harga komoditas. 1. Ada apa dibalik Kerugian Gulf Bank, iatmikuwait. org. 2. Prihandini, Rizka Shofi, Analisis Strategi Gamma Hedging Dari Option, digilib. its. ac. id. 3. Hukum Tansaksi Valas dan Spekulasi Kurs Mata Uang, khabarislamhukum-tansaksi-valas-dan-spekulasi-kurs-mata-uang. html 4. Hedging, dolgadofund. blogspot200809forex-gain-forex-loss-transaksi. html. 5. Edi Broto Suwarno, SH. LL. M, DERIVATIF: Tinjauan Hukum dan Praktek di Pasar Modal Indonesia. 6. Dra. Titik Ismiyatun, M. Si, Dwi Cahyaningdyah, S. E. M. Si, Manajemen Investasi, Media Pembelajaran, 2008, Fakultas Ekonomi, Univesitas Negeri Semarang.